케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장의 포워드 가이던스(선제적 통화정책 안내) 중단 결정이 시장의 비판에도 불구하고 연준의 통화정책 운용에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 분석이 나왔다. 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 이러한 결정이 무모한 것이 아니라 실용적인 선택이며, 몇 가지 이유에서 바람직하다고 평가했다.

슬록 이코노미스트는 먼저 포워드 가이던스 중단이 중앙은행을 특정 금리 경로에 얽매이지 않도록 함으로써 정책 관성을 방지하는 효과가 있다고 설명했다. 이는 급변하는 경제 상황에 대한 유연한 대응을 가능하게 하여 통화정책의 효율성을 높일 수 있다는 분석이다. 또한, 새로운 경제 데이터 발표에 따라 물가 조정이 용이해지도록 함으로써 실질적인 시장 신호를 개선하는 두 번째 이점을 언급했다.

더불어, 슬록 이코노미스트는 포워드 가이던스 폐지가 예측 가능성을 제거함으로써 투자자들이 금리 경로를 확정된 것으로 받아들이지 않도록 유도, 잘못된 확신을 방지할 수 있다고 강조했다. 이러한 접근 방식은 시장의 과도한 기대를 억제하고 보다 현실적인 투자 결정을 내리는 데 기여할 수 있다는 평가다.

한편, 슬록 이코노미스트는 포워드 가이던스 중단으로 인해 발생할 수 있는 시장의 불안감을 완화하기 위한 방안도 제시했다. 그는 워시 의장이 향후 정책 결정에 앞서 보다 명확한 정책 지침을 제시함으로써 새롭게 발생한 변동성을 완화할 수 있다고 제안했다. 그렇지 않으면 시장은 연준이 어떻게 2% 인플레이션을 달성할지 이해하는 데 어려움을 겪게 되고, 이는 채권 수익률 곡선의 가파른 상승과 위험 프리미엄 증가로 이어질 수 있다는 지적이다.

앞서 슬록 이코노미스트는 워시 의장의 7월 기자회견에 대한 논평에서도 연준의 신뢰도는 경제 목표 제시뿐만 아니라 그 목표 달성 방안을 명확히 밝히는 데 달려 있다고 강조한 바 있다. 그는 정책 방향을 제시하는 선제적 지침을 없애면 연준은 더 많은 유연성을 확보할 수 있지만, 변동성 증가라는 대가를 치러야 한다며, 이를 최소화하기 위해 보다 명확한 정책 프레임워크 제시가 중요하다고 내다봤다.