스페이스X의 초대형 기업공개(IPO)를 앞두고 주식시장 변동성에 대한 우려가 제기되고 있지만, 과거 대규모 IPO 사례를 분석한 결과 오히려 주가지수가 더 높은 성과를 보인다는 분석이 나왔습니다. 글로벌 투자은행 캐너코드 제뉴이티는 2008년 이후 대어급 IPO 이후 1년 동안 나스닥지수가 평균 10.9% 상승했다고 밝혔습니다. 이는 S&P500지수의 1.1% 상승률을 크게 웃도는 수치입니다.

이와 대조적으로, 비자, 페이스북, 알리바바, 아람코, 리비안, LG에너지솔루션, ARM홀딩스와 같은 7건의 주요 IPO 이후 1년 동안 평균 수익률은 마이너스 4.2%를 기록했습니다. 이들 IPO 중 상당수는 상장 후 첫 해에 주가가 하락했으며, 특히 페이스북, 알리바바, 아람코, 리비안은 큰 폭의 손실을 경험했습니다. ARM이 예외적으로 132% 상승했으나, 이는 드문 사례로 분석됩니다.

캐너코드 제뉴이티의 분석에 따르면, 나스닥지수는 이들 IPO 중 5건 상장 이후 1년 동안 상승세를 보였습니다. 예를 들어, 2012년 페이스북 상장 이후 나스닥은 42.2%, 2023년 ARM홀딩스 상장 이후 41.8% 상승했습니다. 이는 대형 IPO가 시장 자체의 상승 흐름을 꺾지 않는다는 점을 시사합니다.

“최근 사례들은 대형 IPO가 주가지수에 부담 요인으로 작용하지는 않는다는 점을 보여줍니다. 역사적으로 대규모 IPO는 강세장 정점을 나타내는 신호가 아니었습니다.” (캐너코드 제뉴이티)

물론 예외적인 경우도 존재했습니다. 글로벌 금융위기 직전인 2008년 3월 비자가 상장된 이후 1년 동안 나스닥지수는 44.3% 급락했으며, S&P500지수 역시 39.6% 하락했습니다. 하지만 이러한 사례는 드물며, 전반적인 시장 상황이 IPO 자체의 영향력보다 더 큰 변수로 작용했음을 보여줍니다.

스페이스X는 오는 12일 역대 최대 규모의 IPO를 앞두고 있어 시장의 관심이 집중되고 있습니다. 이번 IPO가 주식시장에 미칠 영향에 대한 전망이 엇갈리는 가운데, 과거 대형 IPO 사례를 통해 볼 때 지나친 우려는 기우일 수 있다는 분석에 무게가 실리고 있습니다.