4월 유로존 제조업 구매관리자지수(PMI) 확정치가 약 4년 만에 최고 수준을 기록하며 경기 확장 국면에 진입했음을 시사했지만, 기업들이 내다보는 미래 전망은 극도로 비관적인 것으로 나타났습니다.

스탠더드앤드푸어스(S&P) 글로벌이 4일 발표한 데이터에 따르면, 4월 유로존 제조업 PMI 확정치는 52.2로 집계되었습니다. 이는 예비치였던 52.5에는 소폭 못 미쳤으나, 직전 월 확정치인 51.6은 상회하는 수치입니다. 50을 기준으로 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 경기 위축을 의미하는 이 지표는 긍정적인 신호로 해석됩니다.

이번 PMI 상승을 견인한 것은 신규 주문의 눈에 띄는 증가세였습니다. 신규 주문은 4년 만에 가장 두드러진 증가율을 기록했으며, 신규 수출 주문 역시 4년 만에 처음으로 해외 수요 증가를 나타냈습니다. 이러한 주문 증가세는 생산 수준을 끌어올리는 동력이 되었습니다.

하지만 긍정적인 지표 이면에는 심각한 우려 요인들이 산재해 있었습니다. 중동 전쟁의 여파로 인한 물류 차질과 원자재 공급 감소는 공급업체의 배송 지연 시간을 2022년 7월 이후 최대치로 늘렸습니다. 또한, 투입 가격 상승률은 무려 46개월 만에 최고치를 기록하며 기업들의 원가 부담을 가중시켰습니다.

이러한 원가 상승 압박은 제조업체들의 판매 가격 상승률로 이어져, 1997년 이후 가장 가파른 상승폭을 보였습니다. 이는 소비자 물가 상승 압력으로 작용할 수 있음을 시사합니다.

무엇보다 우려스러운 점은 기업들의 향후 1년 전망에 대한 낙관론이 급격히 위축되었다는 사실입니다. 2월에 이미 4년 만의 최저치를 기록했던 성장 기대치는 이번 조사에서 2024년 11월 이후 최저 수준으로 더 떨어진 것으로 나타났습니다.

윌리엄스 이코노미스트는 현재의 생산 및 주문량 증가는 중동 전쟁으로 인한 공급 부족과 가격 상승에 대한 광범위한 우려 때문에 기업들이 안전 재고를 축적하는 과정에서 나타나는 일시적인 현상일 수 있다고 분석했습니다. 그는 “유로존의 경제 상황을 더 정확하게 파악하려면 향후 생산 기대 지수를 면밀히 살펴봐야 한다”고 강조했습니다.

그는 이어 “제조업체들의 향후 1년에 대한 낙관론은 거의 1년 반 만에 가장 비관적인 수준으로 떨어졌으며, 생산자들은 (이란) 전쟁이 미국의 관세와 우크라이나 전쟁과 같은 기존의 역풍에 더해 수요를 위축시킬 뿐만 아니라, 전쟁 관련 공급 부족으로 인해 향후 몇 달 동안 생산이 감소할 것을 우려하고 있다”고 설명했습니다. 윌리엄슨은 “이번 조사에서는 이러한 성장이 지속되지 않을 것이라는 분명한 신호가 나타나고 있다”고 덧붙였습니다.

PMI 지표 자체는 호조를 보였으나, 그 이면에 숨겨진 우려스러운 시그널들이 부각되면서 유로-달러 환율은 보합권을 횡보하는 움직임을 보였습니다. 현지 시간 오후 5시 45분 현재, 유로-달러 환율은 전장 대비 0.01% 소폭 상승한 1.17202달러에 거래되었습니다.