국제통화기금(IMF)이 미국 국가 부채 확대에 따른 국채 공급 증가로 인해 미국 국채가 과거의 위상을 잃어가고 있으며, 이는 전 세계적인 차입 비용 상승을 촉발하고 있다고 경고했습니다.

IMF는 16일(현지시간) 발표한 재정 모니터(Fiscal Monitor) 보고서를 통해 "미국 국채 공급이 폭증하면서 과거 미국 국채가 누렸던 '안전 자산 프리미엄'이 사라지고 있다"고 지적했습니다.

보고서에 따르면, 지난해 기준 세계 공공 부채는 국내총생산(GDP) 대비 약 94%에 달했으며, 현재 추세대로라면 2029년에는 100%를 기록할 것으로 전망됩니다. 이는 제2차 세계대전 직후에나 볼 수 있었던 이례적으로 높은 수준입니다.

특히, 각국 정부가 부채를 안정화하기 위해 필요한 수준과 실제 재정 상태의 간극인 '글로벌 재정 격차'가 거의 사라졌다고 IMF는 분석했습니다. 이는 정부가 예상치 못한 충격에 대응할 수 있는 여력이 사실상 없음을 의미합니다.

엎친 데 덮친 격으로 중동 전쟁과 이로 인한 에너지 공급 충격은 새로운 위험 요인으로 작용하고 있습니다. 이미 압박받던 글로벌 재정 상황이 에너지 공급망 차질에 따른 추가적인 부담을 안게 된 것입니다.

보고서는 국채 시장의 구조적인 취약성이 증폭되고 있으며, 이는 미국 등 선진국에서 가장 뚜렷하게 나타난다고 경고했습니다. IMF는 중앙은행들의 양적 긴축(QT)으로 인한 자산 매입 축소로 인해 헤지펀드와 같은 민간 투자자가 국채의 주요 구매자로 부상했으며, 이는 시장 변동성이 커질 때 시장이 더 쉽게 흔들릴 수 있음을 시사한다고 우려했습니다.

또한, 미국과 같이 시스템적으로 중요한 경제국을 포함한 일부 정부는 단기 이자 비용을 관리하기 위해 부채의 만기 구조를 단축하는 경향을 보이고 있습니다. 이는 단기 자금 조달 여건의 갑작스러운 변화에 대한 노출도를 키우는 요인으로 작용하고 있습니다.

IMF는 이러한 파급 효과가 전 지구적이라고 강조했습니다. 공급 측면에서 발생한 미국 국채 금리 상승은 해외 채권 시장에 직접적으로 전이되어, 외부 자금 조달에 의존하는 국가들에 불균형적으로 영향을 미칠 수 있다고 보고서는 평가했습니다.

IMF는 막대한 부채를 안고 있는 선진국들에게 구체적이고 순차적인 긴축 조치가 필요하다고 제언했습니다. 특히 미국의 경우, 국가 부채 경로를 안정시키기 위해 주요 의무 지출 프로그램을 포함한 세입과 세출 모두에서 조치가 필요하다고 강조했습니다.