일론 머스크의 우주·AI 기업 스페이스X(NAS:SPCX) 주가가 최근 한 달간의 하락세를 딛고 7% 이상 급등하면서 개인 투자자들의 관심이 옵션 시장으로 쏠리고 있다. 특히 단기 옵션에서 주가 급등에 베팅하는 콜옵션 매수세가 풋옵션의 4배를 넘어서며 과거 '게임스톱 사태'와 유사한 '감마 스퀴즈'를 노리는 투기적 움직임이 관측되고 있다.

29일(현지시간) CNBC와 미국 시카고옵션거래소(CBOE) 라이브볼 데이터에 따르면, 스페이스X 주가는 이날 정규장에서 7.15% 급등한 164.19달러로 거래를 마쳤다. 이는 상장 이후 기록했던 고점 225.64달러 대비 큰 폭의 하락세를 이어오던 와중에 나온 반등으로, 옵션 시장은 순식간에 투기적인 열기로 뜨거워졌다.

주식 동시호가 데이터 전문 플랫폼 씽크오어스윔 집계 결과, 스페이스X 옵션 시장에서 콜옵션(주가 상승 베팅) 매수 대금이 풋옵션(주가 하락 베팅)의 4배를 돌파한 것으로 나타났다. 전체 거래량 상위 10개 옵션 계약 중 7개가 콜옵션이었으며, 이 중 상당수는 이번 주 목요일 만기인 초단기 계약에 집중되었다. 특히 이번 주 목요일 만기인 '행사가 300달러' 콜옵션에 상당한 투기 자금이 몰렸다. 이 옵션은 현재 주가 대비 두 배 이상 폭등해야만 행사 가능한, 일종의 '로또성 계약'으로 풀이된다.

전문가들은 이러한 움직임이 과거 게임스톱 사태 당시 기관 투자자들에게 주식 매수 의무를 강제하며 주가를 끌어올렸던 '감마 스퀴즈' 현상을 재현하려는 시도로 분석하고 있다. 스페이스X 주가 상승이 옵션 매도자인 기관의 현물 주식 매수를 유발하고, 이는 다시 주가 급등으로 이어지는 연쇄 효과를 기대하는 것이다. 그러나 이미 유사한 사태들을 경험한 월가 마켓메이커들이 정교한 리스크 관리에 나서고 있어, 개인 투자자들이 의도한 극단적인 감마 스퀴즈 발생 가능성은 희박하다는 분석도 제기된다.

한편, 스마트머니로 불리는 대형 기관 투자자들은 보다 장기적인 관점에서 정교한 롱헤지(장기 상승) 포지션을 구축하고 있다. 실제로 한 대형 투자자는 스페이스X 주가가 155달러 선에 머물렀을 당시, 2027년 1월 만기 행사가 150달러 풋옵션 매도와 동일한 규모의 160달러 행사가 콜옵션 매수를 결합한 합성 롱 포지션을 구축했다. 장 마감 전 주가가 164달러 선을 넘어서면서 해당 기관은 단기적으로 수십만 달러의 평가이익을 올린 것으로 전해졌다.