최근 기업공개(IPO) 시장에서 적자 상태로 상장한 기업들이 상장 직후에는 높은 주가 상승률을 기록했지만, 3년 후에는 수익률이 마이너스로 돌아선 사례가 다수 조사되었습니다. 이러한 가운데, 기업공개(IPO)를 앞둔 우주 기업 스페이스X의 행보에 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

야후파이낸스는 신규 상장 기업의 주가 판단 기준에서 규모나 기술적 매력보다 '이익'의 중요성을 강조하며, 스페이스X와 같은 적자 기업의 IPO 성공 여부에 대한 전망을 내놓았습니다.

스페이스X는 지난해 약 190억 달러의 매출을 기록했지만, 동시에 50억 달러의 순손실을 기록하며 높은 매출과 큰 적자를 동시에 보여주고 있습니다. 이러한 재무 상태는 스페이스X의 IPO 서류에서 규모와 괴리감을 동시에 보여주는 지표입니다. 야후파이낸스는 훌륭한 기업일지라도 IPO 당일 거래가 쉽지 않을 수 있으며, 시장의 관심은 상장 초기의 열기에서 사업 모델의 지속 가능성으로 옮겨갈 것이라고 분석했습니다.

플로리다 대학 제이 리터 교수의 IPO 연구에 따르면, 적자 기업들은 상장 첫날 평균 26.5%의 주가 상승률을 기록하며 초기 시장에서 큰 관심을 받았지만, 3년 후 평균 수익률은 소폭의 마이너스를 기록한 것으로 나타났습니다. 반면, 흑자 기업들은 상장 첫날의 주가 상승은 상대적으로 작았으나, 시간이 지남에 따라 주가의 안정성이 더욱 강화되는 경향을 보였습니다.

또한, 상장 전 매출이 1억 달러 이상인 기업들은 상대적으로 규모가 작은 기업들에 비해 상장 초 주가 급등세는 다소 낮았지만, 이후 3년간 훨씬 더 강력한 수익률을 보여주었습니다. 이는 장기적인 관점에서 기업의 재무 건전성과 성장 가능성이 더욱 중요하게 작용함을 시사합니다.

한편, S&P 500 지수를 관리하는 S&P 다우존스 인덱스의 지수위원회는 스페이스X의 지수 신속 편입에 대한 예외 적용을 하지 않기로 결정했습니다. S&P 500 지수 편입 요건은 상장 후 최소 1년이 지나고 직전 4개 분기 연속 흑자 순이익을 창출해야 한다는 규정을 두고 있으며, 이에 따라 스페이스X의 S&P 500 지수 편입은 2028년 이후로 미뤄질 전망입니다. 이는 스페이스X가 단기적인 주가 상승보다는 장기적인 재무 성과를 통해 시장의 신뢰를 얻어야 함을 의미합니다.