최근 미국의 물가 지표가 심상치 않은 상승세를 보이고 있지만, 웰스파고는 이러한 압력이 일시적이라고 진단하며 올해 두 차례의 기준금리 인하라는 기존 전망을 유지했습니다.

웰스파고는 15일(현지 시각) 발표한 분석 자료를 통해 최근의 물가 상승은 소비자와 기업이 가격 상승에 대응해 소비를 줄이면서 장기적으로 가격 압력을 완화하는 효과를 낼 것이라고 풀이했습니다. 즉, 소비와 기업 활동의 위축이 가격 상승세를 스스로 제약할 것이라는 설명입니다.

특히 웰스파고는 지난 4월 발표된 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)의 상승이 근원 물가 압력의 광범위한 재가속화를 의미하는 것이 아니라, 주로 공급 충격을 반영하는 것이라고 강조했습니다. 이는 국제적인 외교적 해결이나 시장 자체의 조정 메커니즘을 통해 에너지 충격이 해소되면, 해당 요인으로 인한 물가 압력은 자연스럽게 사라질 것이라는 분석으로 이어집니다.

이러한 진단은 연방준비제도(Fed·연준)가 통화정책 결정 과정에서 고려할 여지를 넓혀줍니다. 웰스파고는 현재 상대적으로 약한 노동시장 상황을 고려할 때, 연준이 경제 성장을 지원하기 위한 조치를 취할 가능성이 높아진다고 내다봤습니다. 특히 올여름 예상되는 노동시장의 약세는 연준의 금리 인하 가능성을 더욱 높이는 요인이 될 수 있다는 관측입니다.

웰스파고의 이번 분석은 최근 물가 상승의 근본적인 원인을 공급 측면에 두고, 그 영향이 일시적일 것이라는 점을 강조함으로써 연준의 기준금리 인하 시점에 대한 시장의 불안감을 다소 완화시킬 것으로 보입니다. 다만, 실제 물가 지표와 노동 시장의 변화 추이에 대한 지속적인 관찰이 필요할 것으로 예상됩니다.