채권시장이 한국은행 금융통화위원회(금통위)를 하루 앞두고 경계심을 높이며 장 초반의 강세 흐름을 이어가지 못하고 낙폭을 축소했다. 미국과 이란의 군사적 충돌 가능성이 완화되고 외국인의 국채선물 순매수가 시장을 지지했지만, 금리 인상과 동결 전망이 팽팽하게 맞서는 상황에서 투자자들의 신중론이 우세하게 작용했다.

26일 국고채 금리는 전반적으로 소폭 하락세를 보였다. 국고채 3년물 최종호가 수익률은 전 거래일 대비 1.4bp 하락한 3.816%를 기록했다. 장기물인 10년물은 3.2bp 하락한 4.288%, 30년물은 3.7bp 내린 4.595%로 마감하며 장기물 금리의 하락폭이 더 커지는 모습(불플래트닝)을 보였다.

이날 채권시장은 국제유가 하락세에 힘입어 상승 출발했다. 중동 지역의 군사적 긴장 완화 조짐으로 서부텍사스산원유(WTI) 10월 인도분이 2%가량 하락하며 배럴당 80달러 수준에서 거래됐다. 이러한 국제유가 하락은 미국채 금리 하락으로 이어졌고, 국내 채권시장도 이에 연동하여 강세를 보였다. 외국인은 3년 국채선물을 9천234계약, 10년 국채선물을 3천901계약 순매수하며 시장에 긍정적인 영향을 미쳤다.

하지만 오후로 갈수록 금통위를 앞둔 경계감이 부각되면서 강세 흐름은 제한됐다. 시장 참가자들은 다음날 예정된 금통위 금리 결정뿐만 아니라 점도표와 기자회견 내용에 따라 채권시장의 향방이 달라질 수 있다고 전망했다. 한 채권 딜러는 "환율을 제외하면 내일 금리를 인상하지 않을 이유가 없다"면서도 "인상 시 단기 약세, 동결 시 금리 3.25% 가능성 대두로 랠리가 나올 수 있다"고 복합적인 전망을 내놓았다.

한편, 정부의 재정 건전성 관리와 미래대응기금 조성 계획도 주목받았다. 박성훈 기획예산처 미래대응기금 추진단장은 추가 세수 발생 시 나랏빚 상환보다 미래를 위한 투자를 우선해야 한다는 입장을 밝혔다. 그는 미래대응기금을 국고채 3년물 수익률을 넘는 수준으로 운용할 계획임을 언급하며, 반도체 경기 호조에 따른 세수 증가분을 활용해 국가채무 관리와 미래 투자라는 두 마리 토끼를 잡겠다는 의지를 보였다.

한편, 이날 밤 발표될 미국의 7월 개인소비지출(PCE) 물가지수와 2분기 국내총생산(GDP) 발표 결과 역시 채권시장의 변동성을 키울 수 있는 요인으로 작용할 전망이다. 시장 참가자들은 이러한 대외 변수들과 금통위 결과가 복합적으로 작용하며 향후 채권시장의 방향성을 결정지을 것으로 예상하고 있다.