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문화경제신문

모닝스타 "美 국채 금리 더 오른다…10년물 5% 가도 놀랍지 않아"

천경선 기자 (latte1971@gmail.com)


모닝스타 "美 국채 금리 더 오른다…10년물 5% 가도 놀랍지 않아"

천경선 기자 (latte1971@gmail.com)




최초 작성일 : 2026-05-18 | 수정일 : 2026-05-18 | 조회수 : 994


모닝스타 "美 국채 금리 더 오른다…10년물 5% 가도 놀랍지 않아"
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박지은 기자

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2024년 5월 17일

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모닝스타 웰스의 도미닉 파팔라르도 수석 멀티에셋 전략가는 미국의 국채 금리가 추가 상승할 가능성이 높다고 전망했습니다. 특히 10년물 국채 금리가 5%를 넘어서는 상황도 배제할 수 없다고 밝혔습니다.

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이는 최근의 유가 급등과 이란 전쟁의 장기화 우려, 미국 정부의 차입 비용 증가 및 국채 발행량 확대 가능성, 그리고 연준의 자산 매입 축소 가능성 등이 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다.

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장기 국채 금리 상승은 전반적인 주식 시장, 특히 성장주에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 기업 펀더멘털 약화와 투자 위축을 초래할 수 있습니다.

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모닝스타 웰스의 도미닉 파팔라르도 수석 멀티에셋 전략가가 미국 채권 시장의 추가 약세를 점치며, 특히 장기 국채 금리가 크게 오를 수 있다고 우려를 표했습니다. 16일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면, 파팔라르도는 최근 국채 금리 상승세의 배경으로 세 가지 주요 요인을 제시하며, 이 요인들이 지속될 경우 미국 채권 시장의 추가 하락을 막을 요인이 거의 없다고 지적했습니다.

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최근 몇 주간 미국의 30년 만기 국채 금리는 5%를 넘어섰으며, 10년물 금리 역시 이달 초 이후 상승세를 이어가며 4.6%를 웃돌았습니다.

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유가 급등과 인플레이션 우려 심화

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파팔라르도가 꼽은 첫 번째 요인은 미국과 이란의 전쟁으로 인한 유가 급등이 또 다른 인플레이션을 촉발할 것이라는 우려입니다. 실제로 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 에너지 가격 상승의 영향으로 전년 동기 대비 3.8% 상승하며, 2023년 이후 가장 큰 상승폭을 기록했습니다. 전쟁이 장기화되어 유가가 높은 수준을 유지할 경우, 인플레이션이 고착화될 것이라는 투자자들의 우려는 커질 수밖에 없으며, 이에 따라 채권 투자자들은 더 높은 수익률을 요구하게 됩니다.

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"설령 호르무즈 해협이 오늘 당장 완전히 재개방된다고 하더라도 원유 생산시설을 재건하고 원유 생산량을 정상 수준으로 회복하는 데 최소 몇 달은 걸릴 것"이라며 "이는 유가가 당분간 높은 수준을 유지할 것이란 의미"라고 파팔라르도는 설명했습니다.

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정부 차입 비용 증가와 국채 발행량 확대

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이처럼 높은 유가로 인한 금리 상승이 국채 시장에 미칠 연쇄적인 영향을 그는 금리를 더욱 상승시킬 두 번째 요인으로 꼽았습니다. 국채 금리가 상승하면 미국 정부의 차입 비용이 증가하게 되고, 이는 정부의 부채 상환을 위해 국채 발행량을 더욱 늘리는 결과로 이어질 수 있습니다. 파팔라르도에 따르면, 이러한 채권 공급의 증가는 다시 금리 상승으로 이어지는 악순환을 초래할 수 있다는 분석입니다.

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연준의 자산 매입 축소 가능성

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금리 상승 압력을 키우는 마지막 요인으로는 파팔라르도는 차기 연방준비제도(연준·Fed) 의장의 연준의 자산 매입, 즉 대차대조표 확대를 반대하는 발언을 지목했습니다. 연준이 국채 매입에 적극적으로 나서지 않을 경우, 시장에서는 수요처가 사라져 채권 금리가 추가 상승할 가능성이 있습니다.

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파팔라르도는 "특히 장기물 금리가 오를 가능성이 크다"며 "금리 하락을 촉발할 요인을 정확히 파악하기는 어렵다"고 말했습니다.

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그는 이어 "10년 만기 국채 금리가 5%까지 오르더라도 놀랍지 않을 것"이라고 덧붙였습니다.

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성장주에 미칠 영향

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파팔라르도는 장기 국채 금리 상승이 일반적으로 주식, 특히 성장주에 악영향을 미칠 것이라고 진단했습니다. 무위험 금리 상승으로 기업의 미래 수익 가치를 낮게 평가하는 데다, 기업들의 회사채 발행 및 차입 비용도 함께 증가하기 때문입니다.

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그는 "이는 기업의 펀더멘털을 약화시키고, 미래 투자 가능성을 낮추며, 여러 가지 방식으로 성장을 저해한다"고 설명했습니다.

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다만, 인공지능(AI) 관련 투자의 강세가 지속되는 상황에서 S&P 500지수에 금리 상승이 어떤 영향을 미칠지는 예측하기 어렵다고 덧붙였습니다.

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[연합뉴스 사진 제공]

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<저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

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천경선 기자

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