칼라일그룹의 에너지 전략가 제프 커리(Jeff Currie)는 최근 X(구 트위터)를 통해 "시장이 원자재의 다음 슈퍼 사이클 초입에 막 진입해 있을지도 모른다"며, 이는 "현대 금융 역사상 가장 비대칭적인 거래"가 될 것이라고 전망했습니다. 그는 현재 AI 기술 발전이 에너지, 금속, 컴퓨팅 용량 등 물리적 자산에 심각한 병목 현상을 야기하고 있다고 지적했습니다. 특히, '매그니피센트 7(M7)' 기업들만 해도 올해 자본 지출로 7천억 달러 이상을 사용할 것으로 예상되는 등 AI 수요가 막대한 물리적 투자를 견인하고 있다는 설명입니다.

중동 지역의 지정학적 긴장 고조 역시 원자재 슈퍼 사이클을 가속화하는 요인으로 작용하고 있습니다. 골드만삭스에 따르면, 최근 중동 사태는 하루 1,370만 배럴 이상의 공급 차질을 유발하며 역사상 최대 규모의 에너지 공급 중단을 촉발했습니다. 전문가들은 중동 사태가 해결되더라도 페르시아만이 에너지, 금속, 비료 등 세계에서 가장 중요한 공급 시장으로서의 판도가 근본적으로 바뀔 것이라고 내다보고 있습니다.

커리 전략가는 이러한 상황이 자본 투자자들에게는 오히려 기회가 될 수 있다고 분석했습니다. 그는 "자본이 AI 거래만 쫓고, AI가 필요로 하는 물리적 자산을 무시했기 때문에 기회가 있다"며, "물리적 자산들은 지난 10년간 조용히 최고의 성과를 낸 자산군이 됐다"고 덧붙였습니다. 이는 AI 혁명이 가져온 급격한 수요 증가와 공급망의 구조적 취약성이 맞물려, 전통적인 실물 자산의 가치를 재조명하게 만들고 있음을 시사합니다.

나아가 그는 시장의 흐름이 '탈세계화' 방향으로 기울고 있다는 점도 주목했습니다. 기존의 '유형 자산과 글로벌 운영(HAGO: Having Assets, Global Operations)' 모델에서 '유형 자산과 지역 운영(HALO: Having Assets, Local Operations)' 모델로 이동하고 있다는 것입니다. 이는 지정학적 불확실성과 공급망 불안정 속에서 지역 기반의 생산 및 운영 중요성이 더욱 커지고 있음을 보여줍니다.

커리 전략가는 이러한 현상을 "구경제(Old Economy)의 복수가 실시간으로 벌어지는 것"이라고 표현하며, 투자자들에게는 "매수한 후 안전벨트를 매고, 시장 변동에 매달려 있으라"고 조언했습니다. 이는 단기적인 변동성에 일희일비하기보다는 장기적인 안목으로 실물 자산 투자의 기회를 포착해야 한다는 그의 강력한 메시지로 해석됩니다. AI 시대와 지정학적 리스크가 복합적으로 작용하며 새로운 원자재 슈퍼 사이클의 서막을 알리고 있는 가운데, 시장의 움직임에 귀추가 주목됩니다.