엔비디아(NASDAQ: NVDA) 주가가 주요 경쟁사들 대비 최대 50% 할인된 가격에 거래되고 있다는 분석이 나왔다. 이는 현재 시장이 오픈AI, 앤트로픽 등 AI 기업들에 대한 투자 위험을 과대평가하고 있기 때문이며, 투자자들에게 매력적인 기회가 될 수 있다는 진단이다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 비벡 아리아 애널리스트는 최근 보고서를 통해 엔비디아가 잉여 현금 흐름 대비 기업 가치 평가 기준에서 브로드컴, AMD, 마벨 등 다른 AI 경쟁 업체들보다 40~50% 낮은 수준에서 거래되고 있다고 밝혔다. 또한, 엔비디아 주가는 S&P 500 지수 대비로도 31~36% 절하된 상태라고 덧붙였다.

이러한 할인율에도 불구하고 엔비디아의 향후 실적 전망은 매우 긍정적이다. 오는 26일 예정된 실적 발표를 앞두고 엔비디아 주가는 지난 한 달간 8% 상승했으며, 52주 최고가 대비 약 7% 낮은 수준에 머물러 있다. 엔비디아는 지난 5월 14일 236.54달러로 신고가를 기록한 바 있다.

월가의 기대치는 엔비디아의 실적이 지속적으로 시장의 예상을 뛰어넘고, 향후 실적 가이던스 상향이 이어질 것이라는 데 맞춰져 있다. 스티펠의 루벤 로이 애널리스트는 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들의 자본 지출 증가와 폭스콘의 클라우드 및 네트워킹 부문 매출 비중 확대, 그리고 연간 AI 랙 출하량의 두 배 이상 증가 전망 등을 근거로 들었다. 특히 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 단일 분기에 600억 달러가 넘는 신규 수주를 확보했다는 점도 긍정적인 신호로 해석된다.

물론 메모리 반도체 비용 상승과 추론 경쟁 심화가 매출총이익률을 압박할 수 있다는 우려도 존재하지만, 이는 이미 주가 멀티플에 상당 부분 반영되어 있다는 분석이다. 전반적으로 엔비디아는 경쟁사 대비 저평가된 상태에서 강력한 수요 증가 전망을 바탕으로 실적 성장을 이어갈 것으로 예상된다.