미국 경제가 인공지능(AI) 투자 붐에 힘입어 경기 침체를 간신히 면하고 있지만, 이면에는 다른 산업의 자본지출 위축이라는 균열의 조짐이 나타나고 있다는 분석이 제기되었습니다. 로젠버그 리서치의 데이비드 로젠버그 대표는 최근 팟캐스트에 출연해 현재 미국 경제의 취약성을 지적하며 이같이 밝혔습니다.

로젠버그 대표는 현재 전체 기업 투자 중 상당 부분이 AI 관련 분야에 집중되고 있다고 추정했습니다. 그는 AI 관련 투자가 실질 기준으로 연간 약 18%씩 증가하는 반면, 전통적인 산업 부문의 자본지출은 오히려 감소하고 있다고 분석했습니다. 이러한 현상은 AI 투자가 다른 산업에서 성장 동력을 흡수하고 있음을 시사합니다.

그는 AI 관련 지출을 제외하면 미국 경제는 매우 취약한 상태라고 강조했습니다. 실제 주택 시장 위축, 자동차 판매 부진, 비기술 제조업의 약세 등이 이러한 취약성을 뒷받침하는 근거로 제시되었습니다. 따라서 로젠버그 대표는 AI 붐이 없었다면 미국 경제는 이미 경기 침체에 진입했을 것이라고 단언했습니다.

다만, 로젠버그 대표는 현재의 경제 환경이 2000년대 초반 닷컴 버블 당시와는 다르다고 진단했습니다. 그는 당시에는 지금과 같은 'K자형 경제'가 논의되지 않았고 소비자 전반의 경제 여건도 강했지만, 현재는 고소득층과 저소득층 간 경제적 체감의 격차가 크게 벌어지고 있다고 설명했습니다.

더불어 로젠버그 대표는 최근 금융시장에서도 경기 둔화 위험을 시사하는 신호들이 나타나고 있다고 지적했습니다. 기업들의 자금 조달 비용 상승과 신용 스프레드 확대 등은 신용시장에서 경기 위험이 커지고 있음을 보여주는 지표로 평가되었습니다. AI 투자에 따른 경기 부양 효과와 함께 다른 산업의 자본지출 위축, 신용시장 불안이 동시에 나타나면서, AI 투자에 의존한 미국 경제 성장의 지속 가능성에 대한 우려가 커질 수 있다고 그는 분석했습니다.