정부가 역점적으로 추진하는 '국민성장펀드'가 외화 수요를 줄여 원화 가치 상승에 기여할 것이라는 분석이 제기되었습니다. 한화투자증권의 최규호 연구원은 11일 발표한 보고서를 통해, 국민성장펀드가 세계국채지수(WGBI) 편입과 더불어 원화 수급 환경을 개선할 수 있는 중요한 정책 수단이 될 것이라고 밝혔습니다.

이번에 정부는 올해부터 150조 원 규모의 자금을 5대 중점 분야에 집중적으로 투입하고, 대규모 민간 자금 유치를 계획하고 있습니다. 이 가운데 국내 기관 및 개인 투자자들의 해외 투자 자금을 국내로 유도하는 방안이 핵심 목표 중 하나로 설정되었습니다.

최 연구원은 "자금 유입 규모와 외화 수요 감소 효과를 감안하면 연간 약 23원의 환율 하락 효과가 있을 것"이라며, "해외로 나갈 자금이 국내에 투자되면 외화 수요를 줄이고 원화 가치를 지지하는 효과를 낼 수 있다"고 전망했습니다.

특히, 5월 말 출시 예정인 국민참여형 국민성장펀드는 약 6천억 원 규모로 전체 계획에서 차지하는 비중은 크지 않으나, 단기적인 원화 강세 재료로 작용할 수 있다는 점이 주목받고 있습니다. 이는 국내 투자 자금의 해외 유출을 억제하고, 오히려 해외 자금이 국내로 유입되는 효과를 가져와 외화 보유액 증가 및 원화 가치 상승을 견인할 수 있다는 분석입니다.

한편, 최 연구원은 금월 달러-원 환율이 1,430원에서 1,500원 사이에서 등락할 것으로 예측했습니다. 중동 정세에 따른 지정학적 불확실성이 환율 변동성을 키우는 요인으로 작용할 것이라는 분석입니다. 또한, 주요국 중앙은행들의 고금리 장기화 우려와 한국과 미국 간의 금리 격차 지속은 원화 가치를 압박하는 요인으로 작용할 수 있다고 언급했습니다.

하지만 최 연구원은 당분간 달러 약세 압력이 우세할 것으로 내다보았습니다. 최근 지정학적 우려가 완화되면서 안전자산 선호에 따른 달러 수요가 약해지고 있다는 점을 근거로 들었습니다. 더불어 전쟁으로 인한 물가 부담과 경기 둔화 우려가 동시에 나타나면서 미국 연방준비제도(Fed)의 정책 대응을 제약하는 요인으로 작용하고 있다고 짚었습니다.

그는 "전쟁으로 인한 재정 적자 확대도 예상되는 만큼 구조적 재정 악화가 중기적 달러 약세 요인으로 작용할 것"이라고 덧붙였습니다.

이러한 분석들은 국민성장펀드가 단순한 자금 조달 정책을 넘어, 환율 안정화 및 원화 가치 절상에 기여할 수 있는 잠재력을 지니고 있음을 시사합니다. 향후 펀드의 구체적인 운용 성과와 더불어 국내외 경제 상황 변화가 환율에 미칠 영향에 대한 지속적인 관찰이 필요할 것으로 보입니다.