글로벌 투자은행 모건스탠리가 애플의 목표주가를 하향 조정했다. 공급 차질과 서비스 사업 성장 둔화가 주요 원인으로 지목됐다. 모건스탠리는 애플에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'는 유지했으나, 목표주가는 기존 364달러에서 360달러로 소폭 낮췄다.

모건스탠리는 2일(현지시간) 발표한 보고서에서 애플의 주가가 당분간 부진한 흐름을 보일 것으로 예상하며, 향후 주가 상승을 이끌 촉매로는 오는 9월 공개될 신형 아이폰과 연내 출시 예정인 시리(Siri) 기반 인공지능(AI) 기능, 그리고 유럽 및 중국에서의 규제 당국 승인 여부 등이 될 것이라고 밝혔다.

모건스탠리는 6월 분기 실적에서 제품 수요는 견조했지만, 공급 부족 현상이 성장의 제약 요인으로 작용했다고 분석했다. 또한, 메모리 가격 상승으로 인해 하반기 아이폰 가격 인상 이전까지 수익성이 압박받고 있다고 진단했다. 이에 따라 '제품 수요는 여전히 강하지만 공급 제약이 9월 분기 성장을 제한하고 있으며, 아이폰 가격 인상 전 메모리 비용 상승으로 마진 압박도 예상보다 커지고 있다'고 설명했다.

다만, 올해 하반기 예상되는 아이폰 가격 인상과 폴더블 아이폰 출시가 일부 부담을 상쇄할 수 있을 것으로 내다봤다. 그러나 메모리 가격 상승세가 2027 회계연도까지 전반적인 마진 회복 시점을 늦출 가능성도 제기했다.

서비스 부문은 이번 실적 발표에서 가장 아쉬운 부분으로 평가받았다. 서비스 매출은 전년 동기 대비 12% 증가하는 데 그쳐 시장의 예상치를 하회했으며, 9월 분기 가이던스 역시 성장률이 10%를 밑돌 것으로 제시되었다. 모건스탠리는 환율 부담, 모바일 게임 매출 둔화, 앱스토어 성장세 약화 등을 서비스 부문 성장 둔화의 원인으로 분석했다.

한편, 애플 주가는 지난달 31일 실적 발표 이후 전 거래일 대비 7.35% 하락한 308.91달러에 장을 마감한 바 있다.