초반 약세 요인: 중국발 매도 압력과 빅테크 회사채 발행

9일(미국 동부시간) 뉴욕 채권 시장에서 장 초반, 미국 국채 가격은 중국 당국이 자국 금융기관들에 미 국채 보유량을 축소할 것을 권고했다는 외신 보도의 영향으로 전반적인 약세를 나타냈습니다. 또한, 구글의 모회사인 알파벳이 200억 달러 규모의 대규모 회사채 발행을 추진한다는 소식이 전해지면서, 특히 장기물 국채 금리가 상승하며 가격 하락을 부추겼습니다. 30년물 국채금리는 한때 4.90%를 살짝 웃돌기도 했습니다.

이러한 요인들로 인해 국채 금리는 상승세를 보였으나, 이는 국채 가격의 하락을 의미합니다. 금리와 가격은 반대로 움직이는 특성을 가집니다.

해싯 위원장의 발언: 고용 시장 둔화 전망에 대한 기대감

하지만 오후 들어 케빈 해싯 국가경제위원회 위원장의 발언이 시장의 분위기를 반전시켰습니다. 해싯 위원장은 CNBC와의 인터뷰에서 "약간 작아진 고용 숫자를 예상해야 하며, 이는 현재의 높은 국내총생산(GDP) 성장과 부합한다"고 밝혔습니다. 그는 "여러 달 연속으로 익숙했던 것보다 낮은 수치가 나오더라도 당황할 필요는 없다"면서, 그 이유로 인구 증가율 둔화와 생산성 증가율의 가파른 상승을 들었습니다.

해싯 위원장은 또한 실업률을 안정적으로 유지하기 위한 고용 창출 수준이 이전 행정부 때보다 "상당히 낮다"고 언급했습니다. 이러한 발언은 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 시점에 대한 기대감을 높이는 요인으로 작용했습니다. 시장은 1월 비농업 부문 고용이 약 7만 명 증가했을 것으로 추정하고 있으며, 이는 작년 9월 이후 최대 증가폭이 될 것으로 예상됩니다.

트럼프 전 대통령의 과거 정보 유출 전례

한편, 백악관은 통상 주요 경제 지표 발표 하루 전 관련 정보를 전달받는 것으로 알려져 있습니다. 과거 도널드 트럼프 전 대통령이 12월 고용 보고서 발표를 앞두고 일부 내용을 자신의 소셜 미디어에 유출했던 전례가 있어, 이번 고용 보고서 발표를 앞둔 시장의 민감도가 더욱 높아진 상황입니다.

인플레이션 기대 심리 완화 및 수익률곡선 변화

뉴욕 연방준비은행(연은)이 발표한 1월 소비자기대 설문(SCE) 결과 역시 긍정적인 신호로 해석되었습니다. 향후 1년 기대 인플레이션은 3.1%로 전월 대비 0.3%포인트 하락하며 작년 7월 이후 최저치를 기록했습니다. 향후 3년 기대 인플레이션은 9개월 연속 3.0%, 5년 기대 인플레이션은 4개월째 3.0%를 유지했습니다.

구직자가 3개월 이내에 일자리를 찾을 수 있다고 기대하는 확률은 45.6%로 상승했으며, 이는 2013년 6월 이후 최저치였던 전월 수치(43.1%)에서 크게 반등한 수치입니다. 이러한 지표들은 시장 참가자들에게 인플레이션 압력이 점차 완화될 것이라는 시그널을 제공했습니다.

해싯 위원장의 발언 이후 국채 금리는 일제히 하락세로 전환했으며, 특히 장기 금리의 낙폭이 두드러졌습니다. 10년물과 2년물 국채 금리의 차이(수익률 곡선)는 71.50bp로 전 거래일 대비 다소 확대되며 약간 가팔라지는 '불 스티프닝' 현상을 보였습니다. 이는 단기물 대비 장기물의 상대적인 강세를 나타냅니다.

향후 시장 전망: 금리 동결 가능성 및 국채 입찰

US뱅크웰스매니지먼트의 빌 머츠 자본시장 리서치 헤드는 "인플레이션의 전반적인 경로는 완만하게 낮아질 것으로 예상되며, 재화 인플레이션이라는 변수는 여전히 중요한 문제"라면서도, "서비스 인플레이션은 계속 낮아질 것이므로 연방준비제도(연준)는 연내 금리를 내릴 수 있을 것"이라고 전망했습니다.

한편, 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 시장은 연준이 오는 3월 연방기금금리(FFR)를 동결할 가능성을 82.3%로 가격에 반영했습니다. 이는 전 거래일 대비 상승한 수치입니다. 6월까지 금리가 동결될 가능성은 26.9%로 소폭 낮아졌습니다.