유럽 채권시장 강세, 미 국채 시장에 훈풍

미국 국채 가격은 이날 유럽 채권시장의 강세 분위기에 영향을 받으며 장 초반부터 상승 흐름을 탔습니다. 유로존 국채시장의 벤치마크 역할을 하는 독일 국채(분트) 10년물 수익률이 경제 지표 부진 속에서 3거래일 연속 하락세를 이어갔습니다. 독일 연방통계청에 따르면, 지난해 11월 독일 소매판매는 전월 대비 0.6% 감소하며 시장 예상치(0.2% 증가)를 크게 밑돌았습니다. 이러한 유럽발 훈풍은 뉴욕 채권시장에도 전달되어 미국 국채 가격의 상승을 견인했습니다. 영국 국채(길트) 역시 5년물 입찰 호조가 겹치면서 중장기물 수익률이 급락하는 모습을 보였습니다.

예상 하회한 고용 데이터, 금리 인하 기대감 자극

이날 오전 발표된 미국의 고용 관련 지표들은 전반적으로 시장의 예상을 하회하며 주목받았습니다. 오전 8시 15분 발표된 고용 정보업체 ADP의 12월 민간 고용은 전월 대비 4만 1천 명 증가하는 데 그쳐, 시장 예상치인 4만 7천 명 증가를 밑돌았습니다. 이는 지난해 11월의 일자리 감소에서 회복세를 보였지만, 대기업들의 채용 축소 영향이 일부 반영된 결과로 풀이됩니다.

이어서 오전 10시에 발표된 미 노동부의 구인·이직 보고서(JOLTS) 역시 실망스러운 결과를 내놓았습니다. 지난해 11월 미국의 구인 건수는 714만 6천 건으로, 전달 대비 30만 3천 건 감소하며 지난 2024년 9월 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 시장이 예상했던 760만 건에 상당히 못 미치는 수치입니다. 다만, 해고 건수가 비교적 큰 폭으로 감소하며 '저채용-저해고' 상태가 지속되고 있음을 시사했습니다.

ISM 서비스업 지표의 예상 밖 호조, 시장 혼조세

미국 국채 금리는 서비스업 지표 발표 직후 잠시 상승 반응을 보였으나, 이 흐름은 지속되지 않았습니다. 공급관리협회(ISM)가 발표한 12월 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 54.4로, 전달 대비 1.8포인트 상승하며 시장의 예상을 뛰어넘는 호조를 기록했습니다. 이는 지난 2024년 10월(55.8) 이후 1년 2개월 만에 최고치입니다. 특히 선행지표 역할을 하는 신규 주문지수는 57.9로 5.0포인트, 고용 지수는 52.0으로 3.1포인트 상승하며 기준선 '50'을 상회했습니다.

이러한 긍정적인 서비스업 지표는 미국 경제의 견조함을 재확인시켜 주었지만, 앞서 발표된 고용 지표의 실망감과 맞물리면서 시장의 방향성을 혼란스럽게 만들었습니다. 오후장으로 가면서 미 국채 장기금리는 완연한 내림세로 방향을 잡았으며, 이는 국제 유가 급락 등의 영향도 일부 받은 것으로 분석됩니다. 30년물 국채 금리는 한때 4.8070%까지 후퇴하는 모습을 보였습니다.

금리 결정 변수, 1월 고용 보고서 주목

이날 뉴욕 채권시장의 전반적인 움직임은 경제 지표의 불확실성 속에서 연방준비제도의 향후 통화정책 방향에 대한 시장 참여자들의 고민을 반영했습니다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 뉴욕 오후 3시 33분 기준 연방기금금리(FFR) 선물 시장은 이달 연방준비제도의 금리 25bp 인하 가능성을 11.6%로 반영했으며, 동결 가능성은 88.4%로 훨씬 높게 점쳤습니다.

결국 시장은 오는 금요일 발표될 12월 전체 고용 보고서에 더욱 촉각을 곤두세울 것으로 보입니다. 이날 발표된 ADP와 JOLTS 지표가 기대에 미치지 못하면서, 향후 금리 인하 시점 및 폭에 대한 논의는 더욱 복잡해질 전망입니다. ISM 서비스업 지표의 호조는 인플레이션 압력에 대한 우려를 일부 증폭시킬 수 있으며, 이는 국채 금리 하락폭을 제한하는 요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 시장은 앞으로 발표될 경제 지표들을 면밀히 주시하며 연준의 통화정책 방향을 가늠하려는 노력을 이어갈 것으로 예상됩니다.