금 가격 급등, '법정화폐 가치 하락'이 주범 🚀

지난 6일(현지시간) 비즈니스인사이더의 보도에 따르면, 레이 달리오 창립자는 자신의 X(옛 트위터) 계정에 '2025'라는 제목의 글을 게시하며 지난해 금 가격이 1979년 이후 가장 큰 폭으로 상승했음을 상기시켰습니다. 그는 이 '금 랠리'의 주요 원인이 법정화폐가 실질적인 가치를 잃어가고 있기 때문이라고 분석했습니다.

달리오 창립자는 금 가격의 상승세가 미국 경제의 전반적인 약화와 달러화 가치 하락을 반영하는 것으로 보았습니다. 그는 이러한 현상을 '디베이스먼트(De-basement) 트레이드'로 명명하며, 이러한 트레이드가 지속적으로 강세를 보이는 것은 미국 경제에 대한 명백한 경고 신호라고 판단했습니다. 지난해 금 가격 급등은 중앙은행들의 대규모 금 매입, 지정학적 불안 고조, 그리고 개인 투자자들의 수요 증가가 복합적으로 작용한 결과입니다.

달러 기준 65% 수익률, S&P500 대비 압도적 우위 📊

레이 달리오 창립자는 지난해 금이야말로 최고의 투자 자산이었다고 강조했습니다. 그는 금이 달러화 기준으로 65%라는 경이로운 수익률을 기록했다고 밝혔습니다. 이는 같은 기간 달러 기준 18%의 상승률을 기록한 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수를 무려 47%포인트(P) 상회하는 수치입니다.

달리오 창립자는 이 수치를 더욱 명확하게 설명하기 위해 금 가격을 기준으로 S&P500 지수의 성과를 재평가했습니다. 그는 "다시 말해 금 기준으로 보면 S&P500 지수는 28% 하락한 셈"이라고 말했습니다. 이는 투자자들이 환율 변동이라는 실질적인 가치 하락을 간과하고, 단순히 명목상의 수익률에 현혹될 수 있음을 경고하는 발언입니다.

실제로 지난해 S&P500 지수는 달러화 기준으로 18% 상승했지만, 다른 주요 통화 기준으로 환산했을 때 그 수익률은 대폭 줄어드는 것으로 나타났습니다. 엔화 기준으로는 17%, 위안화 기준으로는 13% 상승에 그쳤으며, 유로화와 스위스 프랑을 기준으로 계산했을 때는 각각 4%, 3% 상승에 불과했습니다. 금을 기준으로 했을 때는 오히려 28% 하락하는 결과를 보였습니다.

통화 완화 정책의 양면성, 조정 위험 경고 ⚠️

달리오 창립자는 지난해 통화 완화 정책으로 인해 주식과 금 가격 모두 긍정적인 영향을 받았다고 평가했습니다. 그러나 그는 이제 두 자산 모두 더 이상 저평가 상태가 아니라고 진단하며, 향후 여건 변화 시 조정 위험에 노출될 수 있다고 우려를 표했습니다.

이에 달리오 창립자는 투자자들에게 환율 헤지가 매우 중요하다고 조언했습니다. 그는 금 랠리를 단순한 자산 가격 상승으로 보기보다는, 미국 거시경제 상황을 재평가하는 계기로 삼고 보다 신중한 투자 자세를 취할 것을 당부했습니다.

새해 들어 금 가격 상승세 지속, 2월물 금 선물 4,500달러 돌파 📈

실제로 새해 들어 금 가격은 상승세를 이어가고 있습니다. 현재 금 가격은 약 3%가량 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 시카고파생상품거래소그룹(CME) 산하 금속선물거래소 코멕스(COMEX)에서 거래되는 2월 인도분 금 선물(GCG6)은 최근 뉴욕 시장에서 장중 한때 4,500달러를 상향 돌파하기도 했으며, 현재 4,490달러 선에서 등락을 거듭하고 있습니다. 이러한 움직임은 달리오 창립자의 분석처럼 법정화폐의 실질 가치 하락에 대한 우려가 투자 심리에 영향을 미치고 있음을 시사합니다.