가상자산 시장, 셧다운 해제 기대감에 반등… 그러나 조정 국면 진입

미국 연방정부 셧다운이 해제될 것이라는 기대감이 시장에 퍼지면서, 지난주 하락세를 보였던 가상자산 시장이 강한 반등세를 나타내고 있습니다. 투자자들은 정부 기능 정상화에 따른 경제 불확실성 해소와 유동성 개선을 기대하며 가상자산에 대한 투자 심리를 회복하는 모습입니다. 이러한 흐름은 비트코인을 비롯한 주요 알트코인의 가격 상승으로 이어지고 있습니다.

전문가 진단: 사이클상 조정 국면, 반등 폭 제한적

하지만 이러한 단기 반등에도 불구하고, 가상자산 시장의 구조적인 흐름을 분석한 결과 현재는 조정 국면에 진입했다는 분석이 제기되었습니다. 양현경 iM증권 연구원은 11일, 가상자산 시장이 통상적으로 비트코인 반감기 이후 1년에서 1년 6개월 사이에 최고점을 경신하고 조정 국면에 진입하는 패턴을 보인다고 설명했습니다. 그는 4차 반감기가 지난해 4월 20일에 있었던 점을 고려할 때, 현재 가상자산 시장이 이러한 사이클상의 조정 국면에 위치해 있다고 진단했습니다.

셧다운 해제, 단기 유동성 개선 효과에 그칠 듯

미국 연방정부 셧다운 해제가 단기적으로 가상자산 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 전망도 나왔습니다. 양 연구원은 셧다운 해제가 이루어질 경우, 미국 재무부의 현금 잔고(Treasury General Account, TGA) 축적 속도가 완화되고 공공 부문의 지출이 정상화되면서 단기 자금 시장의 유동성이 개선될 것으로 예상했습니다. 이는 달러 강세 압력을 완화하고 위험자산 선호 심리를 확대시켜 가상자산 시장에 단기 반등 모멘텀을 제공할 수 있다는 분석입니다.

하지만 이러한 유동성 개선 효과가 가상자산 시장의 지속적인 상승 추세를 견인하기에는 역부족일 것이라는 지적이 뒤따랐습니다. 양 연구원은 "미 연방정부 셧다운 해제에 따른 가상자산 반등 폭은 제한적일 것"이라며 "이번 반등은 유동성 개선에 따른 기술적 반등 성격이 강하다"고 강조했습니다.

지속적 상승 위한 '내러티브'와 '수익성 모델' 제시 절실

전문가들은 가상자산 시장이 단순히 유동성 장세에서 벗어나 지속적인 성장세를 이어가기 위해서는 '내러티브(Narrative)' 기반의 명확한 투자 스토리와 함께, 가상자산 자체의 실질적인 수익성 모델 제시가 필요하다고 입을 모았습니다. 현재의 가상자산은 종종 기술적 분석이나 단기적인 시장 심리에 의해 가격이 좌우되는 경향이 있는데, 이는 장기적인 관점에서 투자자들에게 불안감을 야기할 수 있습니다.

양 연구원은 "가상자산이 유동성 이외에도 내러티브 기반 자산인 점을 고려한다면, 지속적인 상승 추세 전환을 위해서는 명확한 가상자산 시장의 수익성 모델 제시 혹은 가상자산 관련 정책에 대한 근본적인 모멘텀 확보가 필요한 국면"이라고 말하며, 앞으로 가상자산 시장의 발전 방향에 대한 화두를 던졌습니다. 이는 규제 환경의 명확화, 혁신적인 디앱(dApp) 생태계 구축, 그리고 실제 산업에 적용 가능한 블록체인 기술의 발전 등이 포함될 수 있습니다.