실적 전망치 하회, 주가 하락으로 이어져

머크는 2024 회계연도에 대한 연간 매출액 전망치를 655억 달러에서 670억 달러 사이로 제시했습니다. 이는 금융정보업체 LSEG(구 런던증권거래소그룹)가 집계한 시장 전문가들의 평균 예상치인 676억 달러에 못 미치는 수준입니다. 또한, 조정 주당순이익(EPS) 예상치 역시 5.00달러에서 5.15달러로 제시되었는데, 이는 전문가들의 예측치인 5.36달러를 밑도는 수치입니다. 이러한 실적 전망 하향 조정은 머크의 주가에 직접적인 영향을 미쳐, 이날 뉴욕증시 프리마켓에서 장 시작 전 전장 대비 1.43% 하락한 111.7500달러에 거래되기도 했습니다.

회사는 이러한 실적 전망치 하향의 주요 원인으로 두 가지를 지목했습니다. 첫째는 도널드 트럼프 전 미국 대통령과의 합의에 따른 약값 인하 압력이며, 둘째는 소아 백신 접종 일정의 축소입니다. 이 두 가지 요인이 향후 머크의 매출과 수익성에 영향을 미칠 것으로 회사 측은 예상하고 있습니다.

트럼프 행정부 약값 인하 합의와 그 여파

머크는 지난해 12월, 도널드 트럼프 전 미국 대통령 행정부와 약값 인하와 관련된 합의에 도달한 바 있습니다. 이 합의의 핵심은 머크가 메디케이드(Medicaid) 수혜자들에게 선진국 중 최저 수준의 약값을 보장하는 대신, 향후 3년간 관세 면제 혜택을 받는다는 것입니다. 이러한 약값 인하 정책은 미국 내 의약품 가격 상승에 대한 정치적 압력이 거세지는 가운데 이루어졌으며, 제약사들의 수익성에 일정 부분 영향을 미칠 수밖에 없는 구조입니다. 머크 역시 이 합의로 인해 잠재적인 매출 감소 요인을 안고 가게 되었습니다.

주요 의약품 특허 만료, 성장 동력 약화 우려

실적 전망치 하향 조정의 또 다른 주요 원인으로는 올해 만료되는 주요 의약품들의 특허 문제가 지목되었습니다. 특히, 제2형 당뇨병 치료제인 자누비아(Januvia)와 자누멧(Janumet), 그리고 근육 마비를 완화하는 데 사용되는 브리디온(Bridion)의 특허가 올해 만료될 예정입니다. 이들 의약품은 머크의 전체 매출에서 상당 부분을 차지해왔던 블록버스터 제품들입니다. 특허 만료는 제네릭 의약품의 시장 진입을 허용하게 되어, 오리지널 의약품의 매출 감소로 직결됩니다. 이는 머크가 새로운 성장 동력을 확보해야 하는 과제를 안고 있음을 시사합니다.

과거 실적은 견조, 미래는 불확실

이러한 우려 속에서도 머크의 최근 분기 실적은 나쁘지 않은 모습을 보였습니다. 지난해 4분기 조정 주당순이익(EPS)은 2.04달러로, 시장의 예상치였던 2.01달러를 소폭 상회했습니다. 같은 기간 매출 역시 164억 달러로, 예상치였던 161억 9천만 달러를 넘기며 시장의 기대를 충족시켰습니다. 하지만 이는 이미 지나간 실적이며, 투자자들의 관심은 현재의 성과보다는 미래의 성장 가능성과 수익성에 더욱 집중되어 있기에, 올해 실적 전망치 하향은 향후 주가 흐름에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.