견조한 경제 지표, 금리 인하 기대감 제동 🚀

현지 시간 22일 뉴욕 채권시장에서 미국 국채 가격은 단기물은 하락하고 장기물은 상승하는 혼조세를 나타냈습니다. 전반적인 변동폭은 크지 않았으나, 발표된 경제 지표들이 시장의 예상을 상회하며 금리 인하에 대한 기대감을 후퇴시켰습니다.

미 상무부에 따르면 작년 3분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률 수정치는 연율 4.4%로 집계되었습니다. 이는 지난달 발표된 최초치(+4.3%)보다 0.1%포인트 상향 조정된 수치로, 2023년 3분기(+4.7%) 이후 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 같은 시각 미 노동부는 지난 17일로 끝난 한 주 동안의 신규 실업보험 청구 건수가 계절조정 기준 20만 건으로, 전주 대비 1천 건 증가했으나 시장 예상치(21만 2천 건)를 밑돌았다고 발표했습니다. 이는 노동 시장이 여전히 견고한 상태임을 시사합니다.

국채 금리, 지표 발표에 따른 변동성

뉴욕 채권시장에서 오후 3시 기준 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 0.20bp 하락한 4.2500%에 거래되었습니다. 통화정책에 민감한 2년물 금리는 1.90bp 상승한 3.6160%를 기록하며 단기물 약세 기조를 보였습니다. 만기가 가장 긴 30년물 국채금리도 2.10bp 하락한 4.8490%로 마감했습니다. 10년물과 2년물 금리 차이는 63.40bp로 축소되며 커브 플래트닝(curve flattening) 현상이 나타났습니다.

미 국채 금리는 보합세로 개장했으나, 오전 일찍 발표된 미국 경제 지표들이 나오기 시작하면서 상승 압력을 받았습니다. 특히 30년물 금리는 일시적으로 4.9260%까지 치솟기도 했습니다.

물가 지표는 예상치 부합, 기대 인플레이션 혼조 📈

한편, 작년 11월 개인소비지출(PCE) 가격지수는 시장의 예상에 부합하는 수준을 기록했습니다. 전 품목(헤드라인)과 근원 수치 모두 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.8% 각각 상승한 것으로 나타나, 인플레이션 둔화 추세가 이어지고 있음을 보여주었습니다.

하지만 미국 소비자들의 저축률 하락에 대한 우려도 제기되었습니다. 11월 저축률은 3.5%로 3년여 만에 최저치를 기록했습니다.

미 국채 시장의 기대 인플레이션(BEI)은 장 초반 오름세를 보이다가 오전 장 후반부터 하락세로 전환했습니다. 10년물 BEI는 한때 2.37% 부근까지 상승하며 작년 10월 초순 이후 최고치를 기록했으나, 이후 하락하며 변동성을 보였습니다.

오후에는 10년물 물가연동국채(TIPS) 입찰이 진행되었으나, 예상보다 부진한 수요 속에 시장 예상을 웃도는 수익률에서 낙찰되는 모습을 보였습니다. 210억 달러 규모 입찰에서 10년물 TIPS의 발행 수익률은 1.940%로 결정되어 직전 입찰(1.834%) 대비 9.7bp 상승했습니다. 응찰률 또한 2.38배로 직전 입찰(2.41배) 및 이전 3회 평균치(2.34배)에 비해 소폭 하락하며 시장의 높은 금리 기대감을 반영했습니다.

연내 금리 동결 가능성 여전...시장 '주목' 🧐

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금금리(FFR) 선물 시장은 연준이 다음 주 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 금리를 25bp 인하할 가능성을 5.0%로 반영했습니다. 이는 동결 가능성이 95.0%로 훨씬 높다는 것을 의미합니다.

특히 오는 6월까지 금리가 동결될 가능성은 39.9%로, 한때 40%를 소폭 웃돌기도 했습니다. 이는 최근 발표된 경제 지표들이 금리 인하 시점을 늦추는 요인으로 작용하고 있음을 시사합니다. 시장 참여자들은 앞으로 발표될 인플레이션 및 고용 관련 지표들을 예의주시하며 연준의 통화 정책 방향을 가늠할 것으로 보입니다.