| 최초 작성일 : 2026-05-14 | 수정일 : 2026-05-14 | 조회수 : 995 |
모건스탠리는 최근 미국 인플레이션이 오는 5월 또는 6월에 정점을 찍을 것이라는 전망을 내놓았습니다. 이는 관세 정책, 유가 상승, 주거비 상승분 지표 반영 시차 등 세 가지 주요 요인이 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다. 이러한 인플레이션 압력 지속으로 인해 연방준비제도(Fed)의 올해 금리 동결 가능성이 높아지고 있습니다.
[문화경제신문=장민준 기자] 미국 인플레이션이 한 달 내 정점을 찍을 것이라는 전망이 나왔다. 세계적인 투자은행 모건스탠리의 마이클 가펜 수석 이코노미스트는 최근 비즈니스인사이더와의 인터뷰에서 이같이 밝혔다. 그는 여름철로 접어들면서 물가 상승을 견인하던 요인들이 한꺼번에 물가 지표에 반영될 것으로 예상하며, 인플레이션 상승세가 오는 5월이나 6월경 최고점을 기록할 것으로 내다봤다.
가펜 이코노미스트는 현재 미국 인플레이션을 견인하는 세 가지 주요 요인으로 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책, 이란발 유가 급등, 그리고 주거비 상승분의 지표 반영 시차를 꼽았다. 그는 특히 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 마지막 단계의 인플레이션 압력이 근원 물가에 반영되면서 의류 등 상품 가격이 상승하고 있다고 지적했다. 식품과 에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 지난달 전년 대비 2.8% 상승하며 3월의 2.6%보다 상승률이 확대된 바 있다.
유가 또한 지속적인 물가 상승의 주요 원인으로 작용하고 있다. 이란과의 긴장 고조 이후 유가가 급등하며 4월 CPI 상승을 견인했다. 에너지 가격은 전년 대비 17.9% 상승했으며, 이는 전체 인플레이션 수치의 약 40%를 차지하는 비중이다. 특히 휘발유 가격은 1년 사이 28.4% 급등하며 소비자들의 부담을 가중시켰다.
주거비 상승 역시 물가 지표를 크게 끌어올릴 요인으로 지목됐다. 가펜 이코노미스트는 지난해 미국 정부의 셧다운(일시적 업무정지)으로 데이터 수집 작업이 중단되었던 여파로, 주거비 상승분이 실제 지표에 반영되기까지 시차가 발생했다고 설명했다. 그는 최근 주거비 상승이 가속화되는 현상이 이러한 시차를 따라잡는 과정이라고 분석했다.
이러한 인플레이션 압력이 지속될 것으로 예상됨에 따라, 모건스탠리는 연방준비제도(Fed)가 올해 기준금리를 동결할 것으로 전망했다. 이란 전쟁 이전만 해도 시장에서는 연준이 연내 최소 한 차례 금리를 인하할 가능성을 점쳤으나, 인플레이션 재상승으로 인해 금리 인하 가능성은 사실상 사라진 상태다. 현재 금융시장 정보 제공 업체 페드워치에 따르면, 시장 참가자들은 연준의 올해 금리 인하 가능성을 단 1%로 반영하고 있으며, 이는 한 달 전 31%에서 크게 하락한 수치다. 실제로 지난 4월 미국의 헤드라인 CPI는 전년 대비 3.8% 상승하며 2023년 이후 가장 높은 인플레이션율을 기록했다.
이번 모건스탠리의 전망은 미국 경제 정책 입안자들과 금융 시장에 중요한 시사점을 제공한다. 인플레이션 정점 시기에 대한 예상과 더불어 금리 정책 방향에 대한 시사점은 향후 금융 시장의 변동성을 예측하는 데 중요한 참고 자료가 될 것으로 보인다.
모건스탠리는 최근 미국 인플레이션이 5월 또는 6월에 정점을 찍을 것으로 전망했습니다. 이는 관세, 유가, 주거비 상승 등 복합적인 요인 때문입니다. 이러한 전망은 연준의 금리 동결 가능성을 높이고 있습니다.
[문화경제신문=장민준 기자] 미국 인플레이션이 한 달 내 정점을 찍을 것이라는 전망이 나왔다. 세계적인 투자은행 모건스탠리의 마이클 가펜 수석 이코노미스트는 최근 비즈니스인사이더와의 인터뷰에서 이같이 밝혔다. 그는 여름철로 접어들면서 물가 상승을 견인하던 요인들이 한꺼번에 물가 지표에 반영될 것으로 예상하며, 인플레이션 상승세가 오는 5월이나 6월경 최고점을 기록할 것으로 내다봤다.
가펜 이코노미스트는 현재 미국 인플레이션을 견인하는 세 가지 주요 요인으로 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책, 이란발 유가 급등, 그리고 주거비 상승분의 지표 반영 시차를 꼽았다. 그는 특히 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 마지막 단계의 인플레이션 압력이 근원 물가에 반영되면서 의류 등 상품 가격이 상승하고 있다고 지적했다. 식품과 에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 지난달 전년 대비 2.8% 상승하며 3월의 2.6%보다 상승률이 확대된 바 있다.
유가 또한 지속적인 물가 상승의 주요 원인으로 작용하고 있다. 이란과의 긴장 고조 이후 유가가 급등하며 4월 CPI 상승을 견인했다. 에너지 가격은 전년 대비 17.9% 상승했으며, 이는 전체 인플레이션 수치의 약 40%를 차지하는 비중이다. 특히 휘발유 가격은 1년 사이 28.4% 급등하며 소비자들의 부담을 가중시켰다.
주거비 상승 역시 물가 지표를 크게 끌어올릴 요인으로 지목됐다. 가펜 이코노미스트는 지난해 미국 정부의 셧다운(일시적 업무정지)으로 데이터 수집 작업이 중단되었던 여파로, 주거비 상승분이 실제 지표에 반영되기까지 시차가 발생했다고 설명했다. 그는 최근 주거비 상승이 가속화되는 현상이 이러한 시차를 따라잡는 과정이라고 분석했다.
“여름철로 가면 물가를 끌어올리고 있는 요인들이 한꺼번에 물가 지표에 반영됩니다. 인플레이션 상승세가 5월이나 6월쯤 정점에 이를 것으로 봅니다.” - 마이클 가펜, 모건스탠리 수석 이코노미스트
이러한 인플레이션 압력이 지속될 것으로 예상됨에 따라, 모건스탠리는 연방준비제도(Fed)가 올해 기준금리를 동결할 것으로 전망했다. 이란 전쟁 이전만 해도 시장에서는 연준이 연내 최소 한 차례 금리를 인하할 가능성을 점쳤으나, 인플레이션 재상승으로 인해 금리 인하 가능성은 사실상 사라진 상태다. 현재 금융시장 정보 제공 업체 페드워치에 따르면, 시장 참가자들은 연준의 올해 금리 인하 가능성을 단 1%로 반영하고 있으며, 이는 한 달 전 31%에서 크게 하락한 수치다. 실제로 지난 4월 미국의 헤드라인 CPI는 전년 대비 3.8% 상승하며 2023년 이후 가장 높은 인플레이션율을 기록했다.
이번 모건스탠리의 전망은 미국 경제 정책 입안자들과 금융 시장에 중요한 시사점을 제공한다. 인플레이션 정점 시기에 대한 예상과 더불어 금리 정책 방향에 대한 시사점은 향후 금융 시장의 변동성을 예측하는 데 중요한 참고 자료가 될 것으로 보인다.
(latte1971@gmail.com)
문화경제일보 경제부
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