아마존, 2026년 CAPEX 2천억 달러 '초대형 투자' 발표…주가 시간외 급락

핵심 요약
세계 최대 전자상거래 업체 아마존의 2025 회계연도 4분기 실적이 시장 예상치를 상회하는 매출을 기록했으나, 핵심 사업부인 AWS 매출 성장률이 다소 둔화된 모습을 보였습니다. 특히, 2026년 설비투자(CAPEX) 가이던스를 시장 예상치보다 36% 높은 약 2천억 달러로 제시하면서 과잉 투자에 대한 우려가 제기되었고, 이는 시간외 거래에서 아마존 주가가 약 10% 급락하는 요인이 되었습니다.

세계 최대 전자상거래 기업 아마존(NAS:AMZN)이 발표한 올해 설비투자(CAPEX) 계획이 시장의 예상을 크게 웃돌면서 투자자들의 우려를 자극했습니다. 이에 따라 실적 발표 후 시간외 거래에서 아마존 주가가 급락세를 보였습니다. 아마존은 견고한 매출 성장세를 이어갔지만, 미래 투자에 대한 공격적인 스탠스가 주가에 부담으로 작용한 모습입니다.

견고한 4분기 실적, 예상치 상회한 매출

아마존은 5일(현지시간) 뉴욕증시 마감 후 발표한 2025 회계연도 4분기 실적에서 총매출 2천133억9천만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 14% 증가했다고 밝혔습니다. 이는 금융정보업체 LSEG가 집계한 시장 예상치 2천113억3천만 달러를 상회하는 수치입니다. 이전 분기 매출이 전년 대비 13% 증가했던 점을 감안하면, 아마존의 매출 성장세는 꾸준히 이어지고 있음을 알 수 있습니다.

아마존 2025 회계연도 4분기 주요 실적

총매출: 2,133억 9천만 달러 (전년 동기 대비 14% 증가, 예상치 상회)
주당순이익(EPS): 1.95달러 (전년 동기 대비 5% 증가, 예상치 하회)

그러나 주당순이익(EPS)은 1.95달러로, 1년 전보다 5% 늘었지만 시장 예상치인 1.97달러에는 소폭 미치지 못했습니다. 이는 향후 수익성에 대한 일부 투자자들의 의구심을 자아내는 대목입니다.

핵심 동력 AWS, 성장률 둔화 우려

아마존의 핵심 성장 동력으로 자리 잡은 클라우드 서비스 부문인 아마존웹서비스(AWS)는 4분기 매출 355억8천만 달러를 기록하며 전년 대비 24% 증가했습니다. 이는 스트리트어카운트가 집계한 예상치 349억3천만 달러보다 높은 수치입니다. AWS는 아마존 전체 영업이익의 절반을 차지할 정도로 중요한 사업부이며, 4분기 영업이익은 124억7천만 달러로 1년 전보다 19% 증가했습니다.

증권사 애널리스트 B씨는 "AWS의 매출 성장률은 여전히 인상적이지만, 이전 분기 대비 성장률 둔화 가능성에 대한 시장의 경계심이 존재한다"고 분석했습니다.

광고 매출 역시 213억2천만 달러로 전년 대비 22% 증가하며 예상치를 상회하는 견조한 성과를 보였습니다. 이는 아마존의 다양한 사업 포트폴리오가 시너지를 내고 있음을 시사합니다.

2026년 CAPEX 2천억 달러 제시, 과잉 투자 우려 부각

가장 큰 투자자들의 관심을 받은 부분은 아마존이 제시한 2026년 설비투자(CAPEX) 계획입니다. 아마존은 2026년 CAPEX를 약 2천억 달러 규모로 예상했습니다. 이는 팩트셋이 집계한 시장 예상치 1천466억 달러보다 무려 36% 높은 수준입니다.

⚠️ 향후 전망 및 리스크
아마존이 제시한 높은 수준의 CAPEX 가이던스는 인공지능(AI), 칩, 로봇, 저궤도 위성 등 미래 성장 동력에 대한 공격적인 투자를 의미합니다. 앤디 제시 아마존 CEO는 이러한 투자가 "투자된 자본에 대한 강력한 장기적 수익을 가져올 것"이라고 강조했습니다. 그러나 단기적으로는 과도한 설비 투자로 인한 재무 부담 증가 및 수익성 악화에 대한 우려가 제기될 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 시장은 아마존의 미래 투자 계획이 실제 성과로 이어질 수 있는지 면밀히 주시할 것으로 보입니다.

이러한 공격적인 투자 계획 발표에 대한 시장의 반응은 즉각적이었습니다. 아마존의 주가는 실적 발표 후 시간 외 거래에서 약 10% 가까이 하락했으며, 정규장에서도 4.42% 하락 마감했습니다. 투자자들은 아마존이 미래 성장 기회를 포착하기 위해 상당한 규모의 자본을 투입하는 것에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다.

AI 시대, 아마존의 야심 찬 미래 투자

앤디 제시 CEO는 이러한 대규모 투자의 배경으로 "기존 제품에 대한 강력한 수요와 인공지능(AI), 칩, 로봇, 저궤도 위성과 같은 획기적인 기회들"을 언급했습니다. 이는 아마존이 단순히 전자상거래와 클라우드 사업에 머무르지 않고, AI 시대를 선도할 미래 기술 및 인프라 구축에 전사적인 역량을 집중하겠다는 의지를 보여줍니다. 특히, AI 관련 칩 개발 및 데이터센터 확장은 아마존의 미래 수익성을 결정할 중요한 요소가 될 것으로 예상됩니다.

기술 분석가 C씨는 "아마존의 이번 투자는 단순한 확장 전략을 넘어, AI 생태계 구축의 핵심 플레이어가 되기 위한 중장기적인 포석으로 해석된다"며, "다만, 막대한 투자 비용 대비 가시적인 성과를 언제, 어떻게 창출할지가 관건"이라고 덧붙였습니다.

아마존은 이미 AI 칩 자체 개발에 속도를 내고 있으며, 클라우드 컴퓨팅 서비스의 경쟁력을 강화하기 위해 데이터센터 및 관련 인프라 투자도 확대하고 있습니다. 또한, 위성 인터넷 서비스인 '카이퍼 프로젝트'를 통해 글로벌 인터넷 연결성 강화에도 힘쓰고 있습니다. 이러한 다각적인 투자가 미래 성장 동력으로 작용할지 귀추가 주목됩니다.

앞으로의 전망: 성장과 리스크 사이의 줄타기

아마존의 2026년 CAPEX 가이던스는 회사의 미래 성장 가능성에 대한 자신감을 보여주는 동시에, 투자자들에게는 높은 수준의 위험을 인지시켜 주는 신호탄이 되었습니다. 시장은 아마존이 제시한 야심 찬 계획들이 실질적인 수익 증대로 이어질 수 있을지, 그리고 그 과정에서 발생할 수 있는 재무적 부담과 경쟁 심화 등의 리스크를 어떻게 관리해 나갈지를 면밀히 지켜볼 것입니다.

아마존 1분기 및 2026년 전망

2025년 1분기 예상 매출: 1,735억 ~ 1,785억 달러 (중간값 1,760억 달러, 예상치 상회)
2026년 예상 CAPEX: 약 2,000억 달러 (시장 예상치 대비 36% 상회)

아마존은 올해 1분기 매출이 1천735억 달러에서 1천785억 달러 사이가 될 것으로 예상했으며, 이는 시장 예상치(1천756억 달러)를 약간 웃도는 수준입니다. 견고한 매출 전망과 함께 미래를 위한 과감한 투자를 단행한 아마존이 앞으로 어떤 행보를 보일지, 글로벌 경제 및 기술 산업의 주요 변곡점이 될 아마존의 행보에 업계의 이목이 집중되고 있습니다.