혼조세를 보인 뉴욕 채권 시장: 단기물 하락, 장기물 상승 📈

현지시간 4일 오후 3시 기준, 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 0.40bp 상승한 4.2770%를 기록했습니다. 통화정책에 민감한 2년물 금리는 1.30bp 하락한 3.5590%로 거래되었습니다. 가장 만기가 긴 30년물 국채금리 역시 1.00bp 오른 4.9150%를 나타냈습니다. 이러한 움직임으로 10년물과 2년물 금리의 차이(커브 스티프닝)는 전 거래일 70.10bp에서 71.80bp로 확대되었습니다. 국채 가격과 금리는 반대로 움직이며, 장기 금리의 상승은 국채 가격 하락을 의미합니다.

미국 경제 지표와 분기 국채 발행 계획(QRA)에 대한 경계감이 커지면서 소폭의 오름세를 보이던 미 국채 장기금리는 뉴욕 거래 후반에 빠르게 레벨을 낮추는 모습을 보이기도 했습니다. 특히 오전 8시 15분에 발표된 1월 민간 고용 지표는 시장 예상치를 크게 밑도는 2만 2천명 증가에 그치며 실망감을 안겨주었습니다.

QRA 실망감 속 장기물 반등: 재무부의 신중한 접근 📊

ADP 민간 고용 지표 발표 이후, 미국 재무부가 발표한 4월까지 석 달간의 이표채(쿠폰채) 및 변동금리채(FRN) 입찰 규모는 기존과 동일하게 유지되었습니다. 재무부는 단시일 내 입찰 규모 변화가 없을 것이라는 포워드 가이던스와 향후 입찰 규모 확대 검토 방안 역시 그대로 유지했습니다. 이는 일부 시장 참여자들이 기대했던 강력한 부채 관리 전략과는 거리가 있었습니다.

다만, 재무부는 연방준비제도(Fed)의 재정증권(T-bill, 만기 1년 이하 국채) 매입 현황과 "민간에서 늘어나는 재정증권 수요"를 모니터링하고 있다고 밝히며, 향후 스탠스 변경 가능성을 열어두었습니다. 이는 차기 연준 의장으로 지명된 케빈 워시가 연준 대차대조표 축소를 지론으로 삼고 있다는 점에서 장기채 발행 축소 관측이 나왔던 시장의 긴장감을 일부 완화시켰습니다.

서비스업 지표 호조와 유가 급등: 인플레이션 우려 재점화 🔥

뉴욕증시 개장 후 기술주 약세에 반응하던 국채금리는 예상치를 상회한 미국 서비스업 지표 발표에 다시 지지를 받았습니다. 공급관리협회(ISM)에 따르면 1월 서비스업 구매관리자지수(PMI)는 53.8로, 시장 예상치 53.5를 근소하게 상회했습니다. 이는 미국 경제 활동이 여전히 견조함을 시사합니다.

특히, 인플레이션 압력을 나타내는 가격지수는 66.6으로 전월 대비 1.5포인트 상승하며 14개월 연속 '60'을 상회하는 고공행진을 이어갔습니다. ISM의 스티브 밀러 서비스업 조사위원회 위원장은 "가격 인상이 지속되거나 확대될지는 면밀히 지켜봐야 한다"고 언급했습니다. 네이션와이드의 벤 에이어스 수석 이코노미스트는 "올해 초 다소 누그러진 출발을 보였지만 불확실성이 해소되고 경제 활동이 반등함에 따라 2026년 서비스 부문 성장세는 빨라질 것"으로 전망했습니다.

한편, 서부텍사스산원유(WTI)가 한때 3% 후반대의 급등세를 보인 것도 장기금리 상승에 기여했습니다. 미국과 이란 간 핵 협상이 원활하지 않은 가운데, 도널드 트럼프 대통령이 이란 정권을 겨냥한 압박을 거듭하며 긴장감을 고조시킨 것이 유가 상승을 부추겼습니다. 트럼프 대통령은 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 이란 최고 지도자를 향해 "매우 걱정해야 할 것"이라고 위협하며 지정학적 리스크를 부각시켰습니다.

금리 동결 전망 유지: 3월 인하 가능성 낮아 📉

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금금리(FFR) 선물시장은 뉴욕 현지시간 오후 3시 50분 기준, 연준이 오는 3월까지 금리를 동결할 가능성을 90.1%로 반영했습니다. 25bp 인하 가능성은 9.9%에 그쳤습니다. 6월까지 금리가 동결될 가능성은 42.2%로, 전 거래일 44.0%에서 소폭 하락했습니다. 이는 최근 발표되는 경제 지표들이 금리 인하 시점을 늦추는 요인으로 작용하고 있음을 시사합니다.