미국 투자 정점 통과, 재무 부담 완화

국내 주요 배터리 제조사들은 북미 시장을 중심으로 생산 거점을 확대하기 위해 수조 원대에 달하는 막대한 시설 투자를 이어왔습니다. 하지만 최근 전기차 시장 성장세가 예상보다 둔화되면서, 기업들은 이미 투자 효율화 및 속도 조절 기조로 전환한 상태입니다. 이러한 전환은 기록적인 고환율 상황에서 재무적 부담을 덜어주는 효과를 가져왔습니다.

LG에너지솔루션의 경우, 올해 3분기까지 집행한 시설투자 규모는 8조 원으로, 작년 같은 기간의 9조 3천억 원보다 14% 줄었습니다. SK온은 올해 3분기 누적 유형자산 취득금액이 3조 2천억 원으로, 전년 동기 7조 8천억 원 대비 절반 이하로 대폭 축소되었습니다. 삼성SDI 역시 같은 기간 유형자산 취득금액을 4조 1천억 원에서 2조 4천억 원으로 40% 넘게 감축했습니다.

지난 6월 1,347원까지 하락했던 달러-원 환율은 꾸준히 상승하여 최근 1,472원선에서 거래를 마쳤습니다. 이러한 상황에서 해외에 대규모 투자를 지속했다면, 환차손으로 인한 재무 부담이 더욱 가중되었을 가능성이 높습니다. 주요 배터리 업체들의 미국 중심 설비 확장이 일단락되면서, 이러한 위험 요인을 효과적으로 관리하게 되었다는 평가가 나옵니다.

환율 상승, 실적 개선 요인으로 작용

달러-원 환율 상승은 국내 배터리 업계의 재무 성과에 예상외의 긍정적 영향을 미치고 있습니다. 이는 배터리 제품 매출의 대부분이 해외에서 발생하기 때문입니다.

LG에너지솔루션의 경우, 3분기 말 기준 달러화 표시 화폐성 자산과 부채는 각각 3조 5천억 원, 8조 9천억 원으로 부채가 자산을 두 배 이상 초과하는 구조입니다. 통상적으로 달러-원 환율이 10% 오르면(원화 약세), 세전손익은 5,345억 원 감소하는 것으로 분석됩니다.

하지만 LG에너지솔루션은 달러화 표시 차입금 전액에 대해 통화선도 및 통화스와프 계약을 통해 환 위험을 적극적으로 헤지(hedge)하고 있다고 밝혔습니다. 그 결과, 달러-원 환율 10% 상승 시 오히려 세전손익이 2,367억 원 증가하는 것으로 나타났습니다. 이러한 효과는 해외 매출 비중이 높은 사업 구조에서 비롯된 것으로 풀이됩니다. 실제로 증권가에서는 올해 1분기에도 예상보다 높은 달러-원 환율 덕분에 LG에너지솔루션의 실적 추정치를 상향 조정한 바 있습니다.

SK온과 삼성SDI 또한 달러-원 환율 상승이 회사의 손익 개선으로 이어지는 긍정적인 효과가 있다고 밝혔습니다. 이는 미국 내 전기차 및 배터리 생산 확대 정책에 따라 지급되는 미국 첨단제조생산 세액공제(AMPC)가 달러화를 기준으로 지급되기 때문입니다. AMPC는 국내 배터리 기업들의 손익을 지탱하는 중요한 요소 중 하나입니다.

또 다른 배터리 업계 관계자는 환율 변동이 기업 손익에 서로 다른 방향으로 영향을 줄 수 있다며, "복합적인 상황"이라고 언급했습니다. 이는 환율 변동의 영향이 기업의 사업 구조, 헤지 전략, 원자재 조달 방식 등에 따라 다르게 나타날 수 있음을 시사합니다.

향후 전망 및 과제