골드만삭스, '하락 위험' 28%로 상향 조정

25일(현지시간) 비즈니스인사이더(BI)에 따르면, 글로벌 투자은행 골드만삭스는 최근 시장 상황을 분석한 보고서를 통해 미국 주식 시장의 추가적인 자산 가치 하락 위험 추정치를 기존 23%에서 28%로 상향 조정했다고 밝혔습니다. 이는 최근 시장에서 관찰되는 높은 변동성과 S&P 500 지수의 모멘텀 둔화를 반영한 결과입니다.

주목받는 '주식 모멘텀' 지표

골드만삭스는 특히 주가의 상승 또는 하락 속도를 나타내는 '주식 모멘텀' 지표에 주목했습니다. 분석 결과, S&P 500 지수는 지난 6개월 동안 상승세를 유지했지만, 지수의 모멘텀은 약 4.3% 하락한 것으로 나타났습니다. 골드만삭스는 "역사적으로 볼 때 지수 모멘텀의 이러한 하락은 더 큰 하락 장세가 임박했음을 알리는 핵심적인 선행 지표"라고 강조했습니다.

이러한 역사적 데이터는 현재 시장 상황이 잠재적인 하락 위험에 노출되어 있음을 시사합니다. 과거 사례를 보면, 모멘텀의 약세는 단기적인 조정 국면을 넘어선 상당한 시장 하락으로 이어질 가능성이 있음을 보여줍니다.

파이퍼 샌들러 "조정을 준비하는 '피로한 시장'"

골드만삭스 외에도 다른 주요 투자기관들 역시 시장 모멘텀 둔화에 대한 우려를 표명했습니다. 파이퍼 샌들러는 자체 보고서를 통해 시장 모멘텀 분석 지표가 상승 추세 속에서 조정을 준비하고 있는 '피로한 시장'의 신호를 보내고 있다고 진단했습니다.

파이퍼 샌들러의 분석은 현재 시장이 과열된 상태일 수 있으며, 투자자들의 성급한 매수 행위는 오히려 손실로 이어질 수 있음을 경고합니다. 명확한 지지선이 확인되기 전까지는 신중하게 관망하는 자세가 필요하다는 지적입니다.

개별 기업 펀더멘털 기반 거래, 투기적 거래 증가 우려

아폴로의 토르스텐 슬록(Torsten Sløk) 수석 이코노미스트는 S&P 500 지수가 높은 변동성을 보일 수 있다고 전망했습니다. 그는 이러한 변동성의 원인으로 지수 내 개별 기업들이 과거와 달리 집단적으로 움직이기보다는 각자의 펀더멘털에 따라 거래되고 있다는 점을 지목했습니다.

슬록 수석 이코노미스트는 더 나아가 S&P 500 옵션 거래량이 극단적인 수준까지 증가한 점을 언급하며, 이는 투자자들 사이에서 투기 및 레버리지 성향이 과도하게 늘어났음을 시사한다고 풀이했습니다. 이러한 과도한 투기적 거래는 시장의 불안정성을 더욱 증폭시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.