자민당 압승 후 '바이 재팬' 열풍

지난 8일 치러진 일본 중의원 선거에서 집권 자민당이 역사적인 대승을 거두면서 엔화 가치가 예상과는 반대로 급격한 오름세를 보였습니다. 이러한 엔화 강세는 도쿄증시와 일본 국채(JGB)의 동반 강세로 이어지며 '바이 재팬' 트레이드를 부추기고 있습니다.

실제로 닛케이지수는 지난주 4.96% 급등하며 지난해 10월 이후 최고의 한 주를 보냈습니다. 특히 그동안 엔화 약세가 도쿄증시의 상승을 견인하던 역(-) 상관관계가 뒤집히는 현상이 나타나 이목을 집중시켰습니다. 일본 국채(JGB) 30년물 금리 역시 지난주 11.82bp 하락하며 3주 연속 하락세를 이어갔고, 지난달 말 고점 대비 40bp 이상 낮아졌습니다.

자민당의 확고한 권력 기반 확보는 엔화 자산 전반에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 분석입니다. 선거 승리 이후 재정 지출 확대에 대한 우려는 오히려 잦아드는 분위기입니다.

주목받는 다카이치 총리 시정 연설 및 日 CPI

일본 국회는 18일 특별 회기를 시작하며, 다카이치 사나에 총리가 20일 시정 연설에 나설 예정입니다. 다카이치 총리가 주장하는 '책임있는 적극 재정' 정책이 구체적으로 어떻게 실현될지 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.

이와 더불어 20일에는 일본의 1월 소비자물가지수(CPI) 발표도 예정되어 있습니다. 신선식품을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 2.0% 상승하며, 지난 2024년 1월 이후 처음으로 일본은행(BOJ)의 2% 물가 목표치에 도달할 것으로 전망됩니다. 이는 1월 시행된 휘발유세 인하에 따른 기저효과와 더불어 식품 및 수입물가 상승 압력 약화 등의 복합적인 요인이 작용한 결과로 풀이됩니다. 다만, 전품목(헤드라인) 인플레이션은 1% 중반대로 낮아질 것이라는 예측이 지배적입니다.

한편, 다카이치 총리는 16일 오후 5시 총리 관저에서 우에다 가즈오 일본은행 총재와 회담을 가집니다. 중의원 선거 승리 이후 두 인사 간의 첫 만남이라는 점에서 시장의 주목을 받고 있습니다.

지난주 주요 외환 시장 동향 및 이번 주 전망

지난주 뉴욕 외환 시장에서 달러화 가치는 한 주 만에 다시 약세를 보였습니다. 미국의 1월 비농업 부문 고용 지표가 예상을 크게 웃돌았음에도 불구하고, 엔화 강세가 달러화의 상승 압력을 상쇄했습니다.

주요 6개국 통화에 대한 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 전주 대비 0.77% 하락한 96.859에 마감했습니다. 이는 지난해 7월 이후 처음으로 주간 종가 기준 97선을 하회한 수치입니다. 특히 달러-엔 환율은 전주 대비 2.76% 급락하며, 2024년 11월 이후 최대 주간 하락률을 기록했습니다. 중의원 선거 이후 엔화 약세 흐름이 빠르게 뒤집혔으며, 투기 세력의 엔화 숏 베팅 청산 움직임이 관측되었습니다.

유로화는 달러 대비 강세를 보였으며, 유로-달러 환율은 0.44% 상승한 1.18744달러에 거래를 마쳤습니다. 엔화 강세의 영향으로 유로-엔 환율은 2.33% 급락하며 지난해 12월 이후 최저치를 기록했습니다. 파운드-달러 환율은 0.28% 올랐고, 역외 달러-위안(CNH) 환율은 0.41% 하락했습니다.

주요 경제 지표 발표 및 시장 영향

이번 주 시장은 미국 4분기 국내총생산(GDP) 속보치 발표(20일)에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 지난 3분기 GDP가 연율 4.4% 성장하며 견조한 흐름을 보였던 만큼, 4분기 성장률이 잠재 수준을 크게 웃돌 경우 인공지능(AI) 기반 '생산성 혁명' 가설에 더욱 힘이 실릴 것으로 예상됩니다.

그 외에도 △미국 1월 산업생산 (18일) △1월 FOMC 의사록 발표 (18일) △미국 2월 S&P 글로벌 제조업·서비스업 PMI 예비치 및 미시간대 소비자심리지수 확정치 (20일) 등 다양한 미국 경제 지표가 발표될 예정입니다. 특히 1월 FOMC 의사록에서는 금리 동결 결정에 대한 광범위한 지지 여부와 고용 안정화 신호에 대한 평가가 주요 관전 포인트가 될 것입니다.

영국에서는 12월 고용지표(17일)와 1월 CPI(18일) 발표가 예정되어 있어, 잉글랜드은행(BOE)의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 관심도 높아질 전망입니다. BOE는 최근 통화정책회의에서 금리 동결을 결정했지만, 이는 찬성 5명 대 반대 4명의 근소한 차이로 이루어졌습니다.