AI, 기존 시장 전략 무력화시키나

RBC캐피탈 마켓의 에이미 우 실버먼 파생상품 전략 책임자는 "올해는 어느 달도 계절적 기대에 맞춰 움직이지 않았다"며, "AI는 전략가들이 지난 10년간 어떤 것과도 근본적으로 다르다고 말하는 수준의 혼란과 불확실성을 가져왔다"고 진단했습니다. 이러한 AI 투자 열풍은 시장의 규칙을 실시간으로 바꾸며 기존의 투자 전략들을 무력화시키고 있다는 분석입니다.

특히 12월은 전통적으로 연말 소비 시즌과 맞물려 증시 강세가 기대되는 시기지만, 올해는 AI 관련 투자로 인한 변동성이 더욱 확대될 것이라는 전망이 우세합니다. 투자자들은 계절적 강세에 베팅하기보다는 하락 위험을 관리하기 위한 수단에 더 많은 자금을 투입하며 옵션 시장에서 약세 분위기가 감지되고 있다는 것이 실버먼 책임자의 분석입니다.

12월 변동성 확대, '산타 랠리' 회의론 고조

이러한 분석은 다른 금융 전문가들의 의견과도 맥을 같이 합니다. 슈왑 자산 관리의 최고경영자(CEO) 겸 최고투자책임자인 오마르 아길라르는 "이번에는 시장을 끌어올릴 촉매제가 등장할 가능성이 그렇게 크지 않은 것 같다"고 언급했습니다. 그는 시장을 움직일 만한 뚜렷한 호재가 부재하다는 점을 지적하며, '산타 랠리'에 대한 회의적인 시각을 내비쳤습니다.

금리 인하 불확실성과 AI 투자 효과의 시차

시장의 또 다른 주요 변수로 꼽히는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 가능성 역시 12월 '산타 랠리'를 장담하기 어려운 이유 중 하나입니다. 아길라르 CEO는 "연준의 금리 인하 가능성이 시장에 영향을 미칠 수 있지만, 12월에 그런 일이 일어날지는 아직 불확실하다"고 지적했습니다. 최근 몇 달간 금리 인하 기대치는 시장의 변동성에 따라 크게 요동쳐 왔으며, 주가는 이러한 연준의 전망 변화에 민감하게 반응하는 모습을 보였습니다.

장기적인 시장 전망에 대해서는 긍정적인 시각을 유지하지만, 단기적인 불확실성은 불가피하다는 것이 전문가들의 공통된 의견입니다. 아길라르 CEO는 "시간이 지남에 따라 AI 투자 수익률과 그 효과가 경제에 얼마나 빨리 반영되는지가 주가 상승의 가장 큰 동력이 될 것"이라고 강조했습니다. 즉, AI 기술 혁신이 가져오는 실질적인 경제적 파급 효과가 가시화되는 시점이 주가 상승의 결정적인 모멘텀이 될 것이라는 분석입니다.

결론적으로, 월가에서는 AI 투자로 촉발된 높은 변동성과 금리 정책에 대한 불확실성으로 인해 전통적인 12월 '산타 랠리'를 기대하기 어렵다는 분석이 지배적입니다. 투자자들은 단기적인 시장 흐름보다는 장기적인 관점에서 AI 기술의 실질적인 경제 효과에 주목하며 신중한 투자 전략을 구사해야 할 것으로 보입니다.