뉴욕 채권시장에서 국채 가격이 상승하며 수익률 곡선이 가팔라지는 '불 스티프닝' 현상이 나타났습니다. 시장 영향력이 큰 크리스토퍼 월러 연방준비제도(연준) 이사의 발언이 금리 인상에 대한 시장의 기대를 엇갈리게 하면서, 이번 달 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인상 여부에 대한 불확실성이 커졌습니다.

3일(미국 동부시간) 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채금리는 전 거래일 대비 3.20bp 하락한 4.7630%에 거래되었습니다. 통화정책에 민감한 2년물 금리는 5.40bp 내린 4.3320%를 기록했으며, 30년물 국채금리 역시 2.40bp 하락한 5.2430%에 거래되었습니다. 이에 따라 10년물과 2년물 금리 차이는 43.10bp로 확대되며 수익률 곡선이 가팔라지는 모습을 보였습니다.

이는 월러 이사가 워싱턴DC 행사 연설에서 밝힌 내용으로, 그가 향후 발표될 인플레이션 지표를 예의주시하며 금리 동결 가능성을 열어둔 발언으로 해석되었습니다. 다만, 월러 이사는 8월 인플레이션 지표가 예상과 다르게 높게 나온다면 금리 인상을 고려할 수 있다는 조건을 덧붙이며 신중한 입장을 취했습니다. 그의 결정은 8월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 결과에 크게 영향을 받을 것이라고 그는 언급했습니다.

월러 이사의 발언 직후 미 국채 금리는 빠르게 하락했지만, 이후 발표된 8월 서비스업 구매관리자지수(PMI)가 시장 예상치를 상회하며 상승하자 낙폭을 일부 축소하는 모습을 보였습니다. ISM에 따르면 8월 서비스업 PMI는 55.4로 지난 2월 이후 최고치를 기록했으며, 특히 신규주문지수와 물가지수도 상승세를 나타냈습니다.

이러한 상황은 시카고상품거래소(CME) 페드워치에서도 반영되었습니다. 연방기금금리(FFR) 선물시장은 이달 금리 인상 가능성을 50.4%로 반영하며, 전날의 60% 초반대보다 크게 낮아졌으나 여전히 50% 이상의 가능성을 열어두고 있음을 보여줍니다. 10월까지 금리 인상 가능성 역시 60% 초반대로 하락했습니다. 시장은 앞으로 발표될 인플레이션 관련 지표를 면밀히 주시하며 연준의 다음 행보를 예측할 것으로 보입니다.